Die Münchener Beteiligungsgesellschaft Mutares SE & Co. KGaA hat ein weiteres Rückkaufangebot für ihre variabel verzinste Anleihe Nordic Bond 2023/2027 veröffentlicht. Bis zu 25 Mio. EUR sollen zu 100 % des Nominalwerts zuzüglich aufgelaufener Zinsen vorzeitig zurückgekauft werden. Das Angebot dient der Reduktion der Zinslast, der Vorbereitung einer geplanten Refinanzierung im vierten Quartal 2026 und unterstützt das übergeordnete De-leveraging-Ziel der Holding.
Zweiter Rückkauf innerhalb weniger Monate
Bereits im Juni 2026 hatte Mutares Anleihen im Nominalwert von rund 18 Mio. EUR zu einem Kurs von 101 % des Nennwerts zurückerworben. Das aktuelle Angebot, das am 29. September 2026 startet und voraussichtlich am 30. September um 16:00 Uhr endet, sieht einen Rückkaufkurs von exakt 100 % vor. Die Abwicklung ist für den 2. Oktober vorgesehen. Privatanleger können über den Freiverkehr der Frankfurter Wertpapierbörse ordern, institutionelle Investoren werden von Pareto Securities abgewickelt.
„Der erneute Teilrückkauf setzt Mutares die bereits im Frühjahr begonnenen Rückkäufe des Nordic Bond fort.“ – Jenny Gspahn-Staudigl, Content Managerin bei GoingPublic
Verbleibendes Emissionsvolumen und Holding-Verschuldungsziel
- Ursprüngliches Nominalvolumen der Anleihe: 250 Mio. EUR
- Nach Rückkauf im Juni 2026 (ca. 18 Mio. EUR) verbleibendes Volumen: ca. 232 Mio. EUR (2026)
- Bei voller Ausschöpfung der aktuellen 25-Mio.-EUR-Tranche sinkt das Volumen auf ca. 207 Mio. EUR
- Offizielles Holding-Ziel: Nettoverschuldung bis Ende 2026 zwischen 250 und 300 Mio. EUR
Die Maßnahme fügt sich in das offizielle Konzernziel ein, die Holding-Verschuldung bis Ende 2026 zu senken. Der geplante Rückkauf reduziert das Refinanzierungsvolumen für das vierte Quartal 2026 erheblich.
Abwicklungspartner, Stammdaten und Konditionenvergleich
- ISIN der Anleihe: NO0012530965
- Preis Juni 2026: 101,00 % des Nominalwerts
- Preis September 2026 (aktuelles Angebot): 100,00 % des Nominalwerts zzgl. Stückzinsen
- Abwicklungsstelle für institutionelle Investoren: Pareto Securities (Skandinavisches Bankhaus)
- Privatanleger ordern über die Frankfurter Wertpapierbörse (Freiverkehr)
Covenant-Erfüllung und Portfolio-Liquidität
- Im Geschäftsjahr 2025 wurde eine Covenant-Kennzahl der Nordic Bonds gerissen; bis 29. Juni 2026 galt ein Gläubiger-Waiver.
- Zum Stichtag 30. Juni 2026 bestätigte Mutares die vollumfängliche Wiedererfüllung aller Covenants (100 %).
- Liquiditätsunterstützung durch Portfolio-Verkäufe im September 2026 (z. B. Cimos d.d. und Prénatal Niederlande).
- Konzernumsatz H1 2026: 3,4 Mrd. EUR (laut Halbjahresbericht).
Wachstumsziele der Mutares Gruppe
- Geplanter Konzernumsatz 2026: bis zu 9,1 Mrd. EUR (gegenüber 6,5 Mrd. EUR im Vorjahr).
- Jahresüberschuss 2026: zwischen 165 und 200 Mio. EUR (2025: 130 Mio. EUR).
- Angestrebtes jährliches Wachstum: 25 %.
Risiken und Gegenmaßnahmen
- Unsicherheit über Konditionen der Anschlussfinanzierung: Mutares weist darauf hin, dass die Refinanzierung im Q4 2026 zu abweichenden Konditionen erfolgen kann. Steigende Zinsmargen könnten die künftige Zinslast erhöhen.
- Kurzes Annahmefenster und Zuteilungsrisiko: Die Angebotsfrist beträgt nur rund 36 Stunden (29.-30. September 2026, 16:00 Uhr). Bei Überzeichnung kann Mutares eine anteilige Kürzung (Pro-Rata-Zuteilung) vornehmen.
Schnellüberblick:
Wie hoch ist das ausstehende Restvolumen des Nordic Bonds nach dem Rückkauf?
Vor dem Angebot lag das zirkulierende Volumen nach einem ersten Teilrückkauf im Frühjahr bei rund 232 Mio. EUR. Wird das aktuelle Rückkaufvolumen von maximal 25 Mio. EUR voll ausgeschöpft, verbleiben rund 207 Mio. EUR zur Refinanzierung im vierten Quartal 2026.
Warum liegt der angebotene Preis unter dem des ersten Rückkaufs?
Im Frühjahr bot Mutares noch 101,00 % des Nominalwerts, um zeitnah Liquidität abzuschöpfen. Da die Fälligkeit im März 2027 näher rückt und die Refinanzierung bereits für Ende 2026 avisiert ist, orientiert sich das Angebot mit 100,00 % nun exakt am Nennwert.
Quellen
- https://www.boerse-frankfurt.de/nachrichten/eqs-news-mutares-gibt-angebot-zum-teilweisen-rueckkauf-des-ausstehenden-nordic-bond-2023-2027-bekannt
- https://www.anleihen-finder.de/mutares-plant-zeitnahe-refinanzierung-des-nordic-bonds-00085449.html
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