SpaceX, das Raumfahrtunternehmen von Elon Musk, plant den bislang größten Börsengang aller Zeiten. Mit einer angestrebten Bewertung von 1,75 Billionen Dollar und einem geplanten Kapitalabruf von 75 Milliarden Dollar stellt das Vorhaben nicht nur einen Meilenstein für die Raumfahrtindustrie dar, sondern wirft auch erhebliche finanzielle Fragen auf. Dieser Artikel beleuchtet die wichtigsten Kennzahlen, den Bewertungsvergleich mit etablierten Konzernen und die damit verbundenen Risiken.
SpaceX plant den größten Börsengang aller Zeiten
- Geplante Kapitalaufnahme: 75 Milliarden Dollar
- Angestrebte Unternehmensbewertung: 1,75 Billionen Dollar
- Bewertung entspricht dem 94-fachen des Jahresumsatzes 2025
- Elon Musk will über eine Dual-Class-Struktur 85,1 % der Stimmrechte behalten
Wie Jan Vollmer (May 2026) berichtet, „SpaceX will den größten Börsengang der Geschichte hinlegen – doch es könnte auch der gefährlichste werden.“ Die enorme Bewertung soll die ambitionierten Mars-Missionen, Datenzentren im Weltraum und weitere Zukunftsprojekte finanzieren.
Finanzlage 2025 – Umsatz und Verlust im Fokus
Die Finanzberichte von SpaceX zeigen ein klares Bild der aktuellen Wirtschaftslage:
- Umsatz 2025: 18,67 Milliarden Dollar (Quelle: S1)
- Operativer Verlust 2025: 4,94 Milliarden Dollar (Quelle: S1)
- Erster Quartal 2026: Umsatz 4,7 Milliarden Dollar, Verlust 1,9 Milliarden Dollar
Diese Diskrepanz zwischen Umsatz und Verlust könnte potenzielle Investoren abschrecken und verdeutlicht das finanzielle Risiko des geplanten Börsengangs.
Bewertungsvergleich mit Alphabet – Was bedeutet das?
Der Vergleich mit dem Technologiekonzern Alphabet (Google-Mutter) liefert einen Kontext für die Bewertung von SpaceX:
- Alphabet wird mit etwas mehr als dem Zehnfachen seines Umsatzes von 2025 bewertet.
- SpaceX strebt das 94-fache seines Umsatzes an – ein deutlich höherer Multiplikator.
Der Unterschied unterstreicht die Unsicherheit, ob die Bewertung von 1,75 Billionen Dollar nachhaltig sein kann.
Risiken und potenzielle Schwierigkeiten
- Hohe Bewertung kann zu Verlust des Anlegervertrauens führen, falls die erwarteten Umsätze nicht erreicht werden.
- Aktuelle Verluste von fast 5 Milliarden Dollar erhöhen das finanzielle Risiko.
- Abhängigkeit von langfristigen Projekten wie Mars-Kolonisation und Weltraum-Datenzentren, deren Umsetzung noch unsicher ist.
Ein Kritiker bezeichnete den IPO sogar als „die schamloseste Manipulation, die ich je gesehen habe“ – ein Hinweis auf die Bedenken in der Finanzwelt.
Struktur des IPOs – Kontrolle und Stimmrechte
- Dual-Class-Aktien: Musk erhält 85,1 % der Stimmrechte.
- Musk bleibt CEO, Technikvorstand und Vorsitzender des Verwaltungsrats.
- Aktuelle Beteiligung von Musk: ca. 41 % – nach IPO wären diese Anteile rund 700 Milliarden Dollar wert.
- Dividende ist laut Prospekt nicht vorgesehen.
Langfristige Visionen und geplante Projekte
- Mission zum Mars und Aufbau einer Mars-Kolonie.
- Errichtung von Datenzentren im Weltraum, gekühlt durch das Vakuum und betrieben mit Solarenergie.
- Abbau von Rohstoffen auf Asteroiden.
- Vermietung von KI-Rechenleistung an Unternehmen wie Anthropic (geplanter Deal: 1,25 Milliarden Dollar pro Monat bis 2029).
Obwohl diese Projekte das Potenzial haben, neue Märkte zu erschließen, betont das Prospekt, dass einige Vorhaben „komplex sind und möglicherweise nie wirtschaftlich werden“.
Schnellüberblick:
Warum plant SpaceX einen Börsengang?
SpaceX möchte Kapital beschaffen, um seine ehrgeizigen Projekte zu finanzieren, insbesondere die geplante Mission zum Mars und den Bau von Datenzentren im Weltraum.
Wie hoch ist die angestrebte Bewertung?
Die angestrebte Unternehmensbewertung liegt bei 1,75 Billionen Dollar, was dem 94-fachen des Jahresumsatzes 2025 entspricht.
Wie viel Kapital soll beim IPO aufgenommen werden?
Elon Musk will 75 Milliarden Dollar aus dem Börsengang einnehmen.
Wie hoch waren Umsatz und Verlust im Jahr 2025?
Umsatz: 18,67 Milliarden Dollar; operativer Verlust: 4,94 Milliarden Dollar.
Wie viel Stimmrechte behält Elon Musk?
Durch die Dual-Class-Struktur behält Musk 85,1 % der Stimmrechte.
Wie wird die Bewertung im Vergleich zu Alphabet eingeschätzt?
Alphabet wird mit etwas mehr als dem Zehnfachen seines Umsatzes bewertet, während SpaceX das 94-fache anstrebt – ein deutlich höherer Multiplikator.
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